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Le CAC 40 passe sous 8 000 points, le taux d'emprunt de la France à 10 ans dépasse 4,8 %
Jeudi 1 octobre 2026 · 4 sources · 11 min de lecture
Le quartier d'affaires de La Défense (illustration)7 964
points, CAC 40 (-0,89 %)
4,80 %
OAT 10 ans (3,97 % mi-août)
123 pb
écart avec le Bund allemand
CE QUI S'EST PASSÉ
Mercredi 30 septembre, le CAC 40 a clôturé en baisse de 0,89 %, à 7 964,51 points : c'est la première fois depuis le 20 mai qu'il termine sous les 8 000 points, après sept semaines de repli, selon Zonebourse. Le rendement de l'OAT (l'obligation d'État française) à 10 ans a dépassé 4,8 %, son plus haut niveau depuis 2008 ; il était de 3,97 % la semaine du 10 août. L'écart (« spread ») avec le Bund allemand est passé de 80 à 123 points de base (1 point de base = 0,01 point de pourcentage), un niveau que la France n'avait pas connu depuis 2012 d'après BFM Bourse, qui retient 120 points de base. Selon Reuters, cité par BFM Bourse, le taux à 10 ans français est en passe d'enregistrer sa plus forte hausse trimestrielle depuis près de 40 ans. Parmi les valeurs du CAC 40, Eiffage (-2,53 %) et BNP Paribas (-2,46 %) ont le plus reculé, Sanofi (+1,64 %) et Air Liquide (+1,18 %) ont le plus progressé. Les sources attribuent le mouvement à la situation budgétaire française, aux prix de l'énergie et à l'incertitude politique avant l'élection présidentielle. Le budget 2027 doit être présenté en Conseil des ministres le 1er octobre.
À quoi sert un taux d'emprunt, et que dit l'écart avec l'Allemagne ?
Le taux d'emprunt d'un État. Un État emprunte en émettant des obligations. Le rendement est le taux que les investisseurs exigent pour les détenir : s'il monte, la dette nouvelle coûte plus cher en intérêts. Le « spread ». C'est la différence entre le taux français et le taux allemand, référence de la zone euro. Plus il est large, plus les investisseurs exigent une prime pour prêter à la France. Qui est touché. Les banques détiennent beaucoup d'obligations et leurs cours bougent avec les taux ; les entreprises et les ménages voient aussi leurs crédits suivre en partie les taux d'État. Aucun conseil d'investissement ici : il s'agit de comprendre le mécanisme.
LES POINTS DE VUE
« la France a emprunté à près de 4,8 % à dix ans, contre 3,5 % il y a un an »
Premier ministre · Capital via Yahoo Finance
« la France affiche l'un des ratios de dette publique rapportée au PIB les plus élevés de la zone euro »
membre du comité d'investissement de Carmignac · Zonebourse via Boursorama
Estime que le déficit français pourrait rester autour de 5 % du PIB, voire plus ; sans accord sur le budget, il pourrait dépasser 5,5 % en 2027.
banque allemande · Zonebourse via Boursorama
CE QUE ÇA CHANGE
Pour l'État, plus de charge d'intérêts à terme à mesure qu'il refinance sa dette à des taux plus élevés. Pour les épargnants, des cours d'actions et d'obligations qui varient avec ces taux. Pour les entreprises, des conditions de financement liées à…
ET APRÈS ?
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Le gouvernement présente le budget 2027 en Conseil des ministres le 1er octobre, puis l'Assemblée nationale l'examine à partir du 13 octobre (Capital via Yahoo Finance)
