2 · ENTREPRISES
Pernod Ricard : ventes en baisse de 0,9 % au premier trimestre
Vendredi 16 octobre 2026 · 3 sources · 9 min de lecture
-0,9 %
ventes organiques (2 234 M€ publiés)
-10 %
ventes aux États-Unis
+19 %
ventes en Inde
CE QUI S'EST PASSÉ
Jeudi 15 octobre, Pernod Ricard a publié ses ventes du premier trimestre de son exercice 2026-2027 (juillet à septembre). Elles s'élèvent à 2 234 millions d'euros, soit -0,9 % à périmètre et change constants (dit « organique ») et -6,3 % en données publiées, après la cession de marques et l'effet des monnaies. Les analystes interrogés par le groupe attendaient -1,7 %. Les ventes reculent de 10 % aux États-Unis et de 25 % en Chine, où le groupe parle d'ajustements de stocks chez les distributeurs, et progressent de 19 % en Inde. Hors États-Unis et Chine, elles croissent de 4 %. Les volumes augmentent de 6 %. Le groupe maintient sa prévision de ventes globalement stables sur l'exercice et la préparation d'une éventuelle introduction en Bourse en Inde, soumise à l'accord du conseil d'administration.
Pourquoi les ventes baissent-elles alors que les volumes montent ?
- 1Les ventes organiques retirent l'effet des monnaies et des marques vendues ou achetées, pour comparer ce qui est comparable.
- 2Le déstockage : les distributeurs achètent au groupe, puis revendent aux clients. Quand ils réduisent leurs réserves, ils commandent moins que ce qui se vend en magasin, et le chiffre du groupe baisse même si la consommation tient.
- 3Les ventes publiées intègrent aussi les cessions (ici Imperial Blue et des vins, -127 M€) et le change (-3 M€), d'où l'écart entre -0,9 % et -6,3 %.
LES POINTS DE VUE
Elle a dit aux analystes que les ajustements de stocks en Chine et aux États-Unis devraient se poursuivre toute l'année, et que les consommateurs chinois se tournent vers des occasions plus privées que la consommation hors domicile.
directrice financière de Pernod Ricard · Reuters via Euronext
Le consensus table sur un recul organique de 1,7 %, contre -0,9 % publié.
estimations avant publication · Reuters via Euronext
CE QUE ÇA CHANGE
Pour le groupe, la baisse vient surtout de deux marchés (États-Unis, Chine) alors que l'Inde et le reste du monde progressent. Le titre a gagné environ 3 % jeudi matin selon Reuters (fait daté, pas un conseil).
ET APRÈS ?
- 1
Le groupe observe la fête chinoise de la mi-automne
- 2
La décision sur une introduction en Bourse en Inde dépend du conseil d'administration
- 3
si elle est prise, elle prendrait encore quelques mois (Reuters)
