DIMANCHE 25 OCTOBRE 2026
ÉCONOMIE
L'économie vous paraît opaque ? On reprend depuis le début.
Une entreprise, un secteur, un chiffre : le contexte, les faits et les différents points de vue.
Chaque jour, un nouvel éclairage sur ce qui crée de la valeur, de la tech à l'industrie.
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EN 30 SECONDES| → | Meta : 64,6 Md$ de ventes (+26 %), trésorerie négative, actions sans droit de vote en 2027. | | → | Énergie : le Brent clôture à 116,72 $, le gaz européen au plus haut depuis 2022. |
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1 · TECH
Meta : trésorerie négative au T3 et création d'actions sans droit de vote
64,6 Md$ chiffre d'affaires du T3,
+26 % sur un an | | 34,9 Md$ dépenses d'investissement
du trimestre | | -2,1 Md$ flux de trésorerie
disponible du T3 |
Ce qui s'est passé. Mercredi 21 octobre, Meta a publié ses résultats du troisième trimestre 2026 : 64,6 milliards de dollars de chiffre d'affaires (+26 % sur un an), pour un résultat net de 9,86 milliards et un bénéfice par action de 3,83 $, contre 1,05 $ un an plus tôt. Le résultat d'exploitation recule de 37 %, à 12,99 milliards, car le groupe a comptabilisé 9,89 milliards de dollars de charge liée à l'accord conclu en août avec 52 procureurs généraux américains sur les réseaux sociaux et la santé mentale des adolescents ; les paiements prévus peuvent atteindre environ 18,6 milliards au total. Les dépenses d'investissement du trimestre atteignent 34,91 milliards, la fourchette 2026 est resserrée à 135-145 milliards, et le flux de trésorerie disponible est négatif de 2,12 milliards (positif de 10,6 milliards un an plus tôt, selon XTB). Meta annonce aussi la création, en janvier 2027, d'une catégorie d'actions cotées sans droit de vote (classe C), distribuée à raison d'une action pour chaque action A ou B détenue. Le titre gagnait environ 3,5 % en échanges après clôture, selon XTB.
L'ÉCLAIRAGEPourquoi créer des actions « sans vote » ? Une action donne une part de l'entreprise et, en général, un droit de vote aux assemblées. Meta crée une classe C qui garde la part de capital mais pas le vote : l'entreprise peut ainsi émettre des actions pour payer des acquisitions, des salariés ou des puces d'IA sans diluer le contrôle de ses dirigeants. Selon Semafor, c'est son but. L'enjeu de fond est le financement : le flux de trésorerie disponible (l'argent qui reste après les dépenses d'investissement) est passé en négatif, et selon XTB, Meta ne finance plus la course à l'IA uniquement avec ses profits. Meta dit que le pouvoir de vote des actionnaires ne change pas, et que le cours de l'action A devrait refléter un fractionnement 2 pour 1.
LES POINTS DE VUE
ENTREPRISE Mark Zuckerberg fondateur et PDG de Meta, communiqué du 21 octobre« Our investments are paying off, the core business is strong, and we're seeing velocity across the board. » (Ses investissements portent leurs fruits, le cœur de métier est solide et la dynamique est forte partout.) Source : Meta, dépôt SEC → ANALYSTES XTB courtier et centre d'analyseSelon XTB, « the market is paying for growth and not worrying about the bill » : le marché paie la croissance sans s'inquiéter de la facture. Source : XTB → Syndicats, régulateurs, autres actionnaires : pas de réaction relevée dans les sources consultées
CE QUE ÇA CHANGE
Pour les actionnaires, le pouvoir de vote reste concentré, selon Meta, alors que de nouvelles actions pourront être émises. Pour le groupe, les investissements dans l'IA pèsent désormais sur la trésorerie : le flux disponible est négatif de 2,12 milliards sur le trimestre. Pour les salariés, l'effectif est de 66 775 personnes au 30 septembre, en baisse de 15 % sur un an (dépôt SEC).
ET APRÈS ?
La classe C doit entrer en vigueur en janvier 2027. Meta indique une fourchette de dépenses d'investissement 2026 de 135 à 145 milliards de dollars.
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2 · ÉNERGIE
Énergie : le Brent à 116,72 $, le gaz européen au plus haut depuis 2022
116,7 $ le baril de Brent,
clôture du vendredi 23 | | +6 % hausse du Brent
sur la semaine | | 93,7 € le MWh de gaz (TTF),
mi-journée vendredi |
Ce qui s'est passé. Vendredi 23 octobre, le Brent a clôturé à 116,72 dollars le baril (+3,14 % sur la séance) et le WTI américain à 103,27 dollars (+3,82 %), selon Reuters : sur la semaine, le Brent gagne environ 6 % et le WTI environ 2,3 %, à leurs plus hauts de clôture depuis près de six mois. Selon l'AFP, le Brent avait touché 115 dollars dans la journée, son plus haut depuis début mai. Les facteurs cités : des attaques attribuées aux rebelles houthis contre des infrastructures civiles saoudiennes (pétrole, aéroports) à une échelle jamais vue depuis le début du conflit au Yémen en 2014, les tensions entre Washington et Téhéran, et une fuite de pétrole signalée au large des Émirats arabes unis. Sur le gaz, le TTF européen gagnait 4,16 % à 93,72 euros le mégawattheure à la mi-journée, son plus haut depuis 2022, d'après l'AFP, qui cite de faibles livraisons de gaz naturel liquéfié (GNL) du Golfe, l'attaque d'un méthanier au large du Yémen et des stocks européens bas. Côté français, le contrat de novembre du PEG a clôturé à 92,12 euros le MWh (+4,1 % sur la journée, +7,3 % sur la semaine), selon Selectra ; les stocks de l'Union européenne sont remplis à 74,6 %, contre 82,9 % un an plus tôt.
L'ÉCLAIRAGEPourquoi une attaque en Arabie saoudite fait monter le gaz en France ? Le Brent est le prix de référence du pétrole de la mer du Nord, le WTI celui du pétrole américain. Ces prix intègrent une prime de risque : quand une attaque menace l'offre, les acheteurs paient plus cher pour se garantir des livraisons. Le gaz suit une logique voisine : une partie du GNL arrive du Golfe par bateau, et quand ces livraisons faiblissent, l'Europe doit l'acheter ailleurs, à un prix plus élevé, alors que ses stocks sont moins remplis qu'il y a un an. Le TTF (marché néerlandais) et le PEG (marché français) sont les deux prix de gros du gaz en Europe. Ces prix de gros n'arrivent pas tout de suite sur la facture : la formule du prix repère de la CRE utilise des cours observés environ deux mois plus tôt, selon Selectra.
LES POINTS DE VUE
ANALYSTES Ole Hansen Saxo Bank, cité par l'AFPIl dit que le marché s'inquiète de plus en plus de la possibilité que de nouvelles attaques endommagent les infrastructures, selon l'AFP. Source : AFP via Connaissance des Énergies → GOUVERNEMENT Donald Trump président des États-Unis, sur Truth SocialIl accuse l'Iran de chercher à faire monter les prix du pétrole avant les élections américaines de mi-mandat du 3 novembre, rapporte l'AFP. Les analystes d'ING indiquent qu'il envisage de nouvelles frappes contre l'Iran. Source : AFP via Connaissance des Énergies → Compagnies pétrolières, associations de consommateurs : pas de réaction relevée dans les sources consultées
CE QUE ÇA CHANGE
Pour les ménages, le prix repère du gaz de la CRE pour novembre est de 0,1576 € le kWh TTC, en hausse de 8,3 % sur un mois (Selectra), avant les effets éventuels de la hausse des cours de gros. Pour les entreprises, une énergie plus chère pèse sur les coûts de transport et de production. Pour l'économie, une énergie durablement chère peut freiner le reflux de l'inflation et limiter la marge de manœuvre des banques centrales, selon l'AFP.
ET APRÈS ?
Décision de la BCE jeudi 29 octobre à 14h15, inflation provisoire d'octobre publiée par l'Insee vendredi 30, puis élections américaines de mi-mandat le 3 novembre.
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EN BREF OVHcloud : un actionnaire cède 3 % du capital. Un vendeur non identifié a placé 4,65 millions d'actions à 13,30 euros (décote de 15,3 % sur la clôture de jeudi), soit environ 61,8 millions d'euros. Le titre a perdu environ 18 % vendredi matin, sous le prix du placement, selon Zonebourse. Source unique : Zonebourse via Boursorama Stellantis : 1,3 million de véhicules facturés au T3. Les facturations consolidées estimées reculent de 1 % sur un an : -12 % en Amérique du Nord (arrêts de production planifiés, surtout sur Jeep), +10 % en Europe élargie. Le groupe publie son chiffre d'affaires mercredi 28 octobre. Source unique : Stellantis (formulaire 6-K, 13 octobre) |
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LE CHIFFRE DU JOUR
116,72 $
C'est le prix du baril de Brent à la clôture de vendredi 23 octobre, en hausse de 3,14 % sur la journée et d'environ 6 % sur la semaine, selon Reuters. Un baril contient environ 159 litres de pétrole brut. Le WTI américain a clôturé à 103,27 $. Les sources donnent des niveaux légèrement différents en cours de séance (114,61 $ à la mi-journée selon l'AFP) car le prix change à chaque minute.
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À VENIR | MAR. 27 | Moral des ménages en octobre (Insee, 8h45). Résultats du troisième trimestre d'Orange et de Saint-Gobain (18h). | | MER. 28 | Résultats de BNP Paribas, Stellantis et Danone (7h30) ; Dassault Systèmes publie aussi ses résultats. | | JEU. 29 | Décision de politique monétaire de la BCE à 14h15, conférence de presse à 14h45. Résultats de TotalEnergies, Société Générale et Axa ; chiffre d'affaires de Renault. | | VEN. 30 | Insee : première estimation du PIB du troisième trimestre (7h30), consommation des ménages en septembre et inflation provisoire d'octobre (8h45). Résultats de Crédit Agricole et de Sanofi. |
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VRAI OU FAUX ?
Vendredi 23 octobre 2026, le Brent a clôturé au-dessus de 110 dollars le baril.
Réponse : Vrai. Le Brent a clôturé à 116,72 dollars, son plus haut niveau de clôture depuis près de six mois, selon Reuters.
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LE LEXIQUE DU JOUR
Brent et WTI
Deux prix de référence du pétrole : le Brent pour la mer du Nord et une grande partie du commerce mondial, le WTI pour le pétrole américain. Flux de trésorerie disponible
Argent qui reste à une entreprise après ses dépenses courantes et ses investissements. Négatif, il signifie qu'elle dépense plus qu'elle n'encaisse. Action sans droit de vote
Part du capital qui donne droit aux bénéfices et au cours de Bourse, mais pas à une voix en assemblée générale. GNL
Gaz naturel liquéfié : du gaz refroidi pour être transporté par bateau, puis regazéifié dans les terminaux méthaniers. |
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